美国加征关税导致本土光伏组件价格一个月内飙升20%，同时该国还将面临电池片供应短缺问题，缺口规模预计高达37吉瓦。
4月22日，高盛发布的研报显示，4月初至17日期间，美国组件价格已飙升20%。该机构分析认为，这主要由于美国宣布对中国以外地区暂缓征收90天关税，导致市场出现集中抢货潮。
值得注意的是，就在高盛发布报告前一天，美国商务部正式公布了对柬埔寨、马来西亚、泰国和越南光伏电池产品的双反终裁税率。根据裁定，不同国家及企业适用的反补贴税率从14.64%到惊人的3403.96%不等。
总体而言，高盛认为太阳能行业当前面临三大挑战，第一是政策与关税不确定性：IRA补贴的未来尚不明确，而东南亚关税增加了非美国供应商的成本压力。第二，价格竞争激烈，尽管多晶硅和硅片价格上涨，但模块价格仍因供过于求而下跌。
第三是需求波动，美国公用事业规模太阳能项目的新增管道在一季度同比下降53%，反映出开发商对政策和宏观环境的担忧。
不过，高盛认为，长期来看，电力需求的增长和太阳能作为快速部署的能源形式，仍将推动行业复苏。预计2025年美国公用事业规模太阳能装机量将增长8%。
华泰证券对此分析指出，东南亚四国双反税率的最终落地可能削弱该地区产能的经济性。该机构预计，未来美国或将转向印度、中东以及马来西亚等税率较低地区采购光伏电池，这一供应链调整可能进一步推高美国组件价格。
据华泰证券引用Infolink数据，2025年第一季度美国组件产能虽达50.5GW，但本土电池产能仅2.3GW。
即使扣除薄膜组件产能，美国仍存在约37GW的电池供应缺口。考虑到东南亚其他国家(如印尼、老挝等)电池产能有限，加之美国近期暂停《通胀削减法案》(IRA)补贴资金的审批与发放，本土电池产能的扩张可能面临更多挑战。
早在去年12月，国泰君安就在研报中预警，若特朗普再次执政，可能削减《通胀削减法案》(IRA)中的光伏投资税收抵免(ITC)，这将推高美国光伏项目的建设和运营成本，削弱投资吸引力。同时，该机构预计针对东南亚四国的双反关税政策很可能延续，进一步增加美国光伏装机的原材料成本。
随着此次东南亚四国双反关税的最终落地，美国可再生能源战略的实施正面临严峻挑战。数据显示，这四国目前供应了美国约77%的光伏组件，其关税政策调整将直接影响美国清洁能源转型进程。
根据美国能源部2023年5月发布的《迈向100%清洁电力之路》规划，美国计划在2035年实现100%清洁电力。美国光伏协会预测，到2034年全国光伏装机总量需达到670GW以上。然而，《美国光伏市场深度洞察》数据显示，截至2024年底，美国累计装机量仅为235.7GW，仅完成目标的35%。
当前，美国能源部门正陷入两难困境：一方面，关税政策导致组件价格上涨，降低了光伏项目的投资回报率；另一方面，本土光伏产业链严重不完整，对外依存度过高。
尽管在IRA政策激励下，美国光伏组件产能从2023年的14.5GW激增至42.1GW，增幅达190%，但电池片产能仍存在巨大缺口。更严峻的是，即便补齐电池片产能，硅片、硅料等上游环节的供应链短板又将显现。
加之光伏电池技术迭代迅速，在缺乏核心技术研发能力的情况下，美国光伏制造业还将面临技术路线选择风险。这些因素都表明，美国要实现光伏产业链完全本土化的目标，在中短期内将面临巨大挑战。
美国最新关税政策虽切断了中国光伏企业通过东南亚出口的路径，但并未完全阻断组件进口渠道。历史经验表明，拜登政府曾在2022年对东南亚四国光伏产品实施为期两年的关税豁免，以应对当时的电池供应危机。这一先例预示着未来政策仍可能存在调整空间。
市场分析指出，此次双反关税落地将显著提升两类企业的竞争优势：一是已布局美国本土产能的企业，二是在非东南亚地区建有电池产能的厂商。
因此，在本次双反关税政策落地后，券商认为此举将利好那些拥有美国本土产能及非东南亚四国电池产能的企业。
目前，在美国本土拥有产能的企业包括阿特斯、晶科能源、晶澳科技、隆基绿能、天合光能等，其中，隆基绿能规划了5GW组件产能，并已全部投产；阿特斯规划了5GW组件产能，已投产4GW；晶澳科技规划了3GW组件产能，已投产2GW；晶科能源规划了2GW组件产能，已投产1GW；天合光能合作了5GW。
与此同时，天合光能、横店东磁等企业在非东南亚四国布局了电池片产能。其中，天合光能印尼1GW光伏电池及组件产能已顺利投产，同时拟在阿联酋
投建5万吨硅料、30GW硅片和5GW电池组件的一体化产能;横店东磁在印尼布局了3GW电池片产能，并已于去年9月实现满产。此外，晶澳科技拟在阿曼投建6GW电池片+3GW组件产能，一期项目将于2025年投产;钧达股份拟在阿曼投建5GW电池片产能，预计将于2025年建成投产。
来源：高盛、索比光伏、Green V Renewable返回搜狐，查看更多云开(Kaiyun)云开(Kaiyun)
